2018/2/14
株式会社ブイキューブ
2017
年
12
月期
決算説明資料
本資料に含まれる将来の見通しに関する記述などは、現時点における情報に 基づき判断したものであり、マクロ経済動向及び市場環境や当社の関連する 業界動向、その他内部・外部要因等により変動することがあり得ます。 従いまして、実際の業績が本資料に記載されている将来の見通しに関する記 述等と異なるリスクや確実性がありますことを、予めご了承ください。
2018/3/23
付の決算短信の訂正に伴い、
本日のアジェンダ
１．構造改革まとめ
２．
FY2017
決算 及び
FY2018
予想
３．成長戦略
3
1.
構造改革まとめ
4
1.
構造改革まとめ
期初の施策
① 原価の低減
② 販管費の削減
③ 不採算拠点の廃止
追加施策
④ パイオニアＶＣを吸収合併
⑤ 海外子会社売却・再編（中国、マレーシア、シンガポール）
⑥ ソフトウェア資産売却（
V-CUBE Gate
）
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
1.
構造改革まとめ
2,263
2,706
2,528
2,463
1,352
1,630
1,630
1,246
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 FY16（実績）
FY17
（構造改革なし）
FY17
（予想）
FY17
（実績）
①
固定原価（仕入以外）
変動原価（仕入）
目標
△
178
3,587
3,761
3,551
3,480
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 FY16
（実績）
FY17
（構造改革なし）
FY17
（予想）
FY17
（実績）
②
販管費
目標
△
210
5
実績
△
243
実績
△
281
(百万円)
通期削減
目標
削減実績
通期
①原価の低減
178
243
・データセンタの合理化、商品数削減による管理開発工数の削減、
商品数削減（減損）による償却費の負担低減、
開発投資削減による償却費の増加抑制、外注費の内製化
②販管費の削減
210
281
・役員報酬カット、人員削減（増加抑制）等、
オフィス集約・合理化、その他販管費削減
合計
388
524
6
1.
構造改革まとめ
＜特別損失＞
（
FY2017
連結ベース）
2Q
3Q
4Q
合計
子会社株式売却損
（
BRAV International
）
1,100
1,100
減損損失
（ソフトウェア資産）
V-CUBE Meeting4
429
438
V-CUBE Gate
867
減損損失
（パイオニアＶＣのれん）
384
384
減損損失
（中国における前払費用）
69
69
構造改革費用
（リストラ費用他）
89
89
合計
429
453
1,627
2,509
FY17
は国内外の保有資産整理により、合計
2,509
百万円の特別損失を計上
FY18
からの
V
字回復の為の固定費（人件費・償却費等）の削減
を実現
（百万円）
7
1.
構造改革まとめ
＜ソフトウェア資産＞
V-CUBE
ミーティング
4
2015
年の新バージョンの
V-CUBE
ミーティング
5
（以下
V5
）の発売後も、
既存のユーザの為にサービスの提供と追加開発を継続していたが、
既存ユーザを
V5
に移行するとともに、
2019
年末でのサポート打ち切りを決定し
重複していた開発費を削減
他方で将来の収益性が下落したことにより減損損失を計上
V-CUBE Gate
当社の顧客向けに無償を中心に提供していたが、
企業向けチャットサービス市場の拡大による専業メーカーとの競争激化をうけ、
自社開発から専業メーカーとの連携へと方針を転換
マレーシアの
Fintrax Ventures Sdn. Bhd.
に売却することにより、
今後の償却費負担を低減を実現させるが、
V-CUBE Gate
の無償サービスは
Fintrax
社と共にユーザへの提供を継続する
1.
構造改革まとめ
＜旧パイオニアＶＣ事業（
PVC
）＞
8
（百万円）
パイオニア
VC
アプライアンス売上高
FY2015
FY2016
FY2017
実績
実績
期初予想
実績
電子黒板
1,100
750
996
737
ディスカッションテーブル等
170
98
104
87
合計
1,270
848
1,100
825
FY17
末、
PVC
を吸収合併し、順調なブイキューブ本体のパイプライン管理を導入
FY18
は、競争激しく利益の出ないハードではなく、
ソフトウェアの販売に注力
ディスカッションテーブルは
オンリーワン
として実績の出始めた
災害対策
に特化
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
電子黒板そのものの販売
（アプライアンス
→
競争高・利益率極小
）
タブレットと電子黒板をつなぐソフトウェアの販売
9
1.
構造改革まとめ
＜海外関連会社＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
グループから切り離してリスクヘッジと収益拡大の実現へ
・
FY17
末、
BRAV International Limited
及び威立方
(
天津
)
信息技術有限公司を売却
・上海
GM
向けの車載用アプリ事業はシンガポール子会社が継承
・
FY18
以降、威立方は当社の代理店として活動、当社にロイヤリティを支払う
・顧客拡大策：一般企業向けは価格競争。政府系向けオンプレミスに絞った展開
・グループから外れることで日本企業傘下であることから
FY17
に受注に至らなかった
政府系案件の今後の受注を見込む
現地資本中心の展開により、
LMS
の普及による急拡大を期待
・2018年1月、V-cube Malaysia Sdn. Bhd.
を売却
・FY18以降、 当社の代理店として活動、当社にロイヤリティを支払う
急拡大が期待されるHRDF*を活用したLMSの導入（年末にHRDF登録）に期待
組織統合と
Wizlearn
との統合による効率化と収益拡大
・FY17末、機能別に分かれていた子会社を業務効率化のため再編
・Wizlearnのオフィスに統合し、業務効率化と既存顧客へのアップセルを狙う
グループ再編により、リスクの排除と収益拡大を実現
中国
マレーシア
シンガポール
*HRDF(Human Resource Development Fund) :民間企業から人材資源開発資金を徴収し
10
1.
構造改革まとめ
＜グループ再編後の姿＞
Pave Education
Pte. Ltd.
(
株
)
ブイキューブ
V-cube Global
Services Pte. Ltd.
Wizlearn
Technologies
Pte. Ltd.
V-cube USA,
Inc.
台湾威立方
股份
有限公司
PT. V-CUBE
INDONESIA
アイスタディ
(
株
)
BRAV
International
Limited
威立方
(
天津
)
信息技術有
限公司
V-cube Singapore Pte. Ltd.
V-cube Global Operations Pte. Ltd.
※FY17/12末V-cube Global Services Pte. Ltd.に吸収合併
Wizlearn Pte. Ltd.
Singaporelearning.com Pte. Ltd.
※FY17/12末Wizlearn Technologies Pte. Ltd.に吸収合併
パイオニア
VC(
株
)
※FY17/12末(株)ブイ
キューブに吸収合併
V-cube Malaysia
Sdn. Bhd.
(
株
)
ブイキューブ
ロボティクス
非連結
非連結
：再編の対象となった会社
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
V-cube
(Thailand)
Co., Ltd.
売却
売却
売却
吸収合併
吸収合併
吸収合併
1.
構造改革まとめ
＜固定費の削減＞
1,455
2,263
2,462
2,450
1,274
1,352
1,246
1,253
3,006
3,587
3,480
3,009
73%
81%
90%
77%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 11（百万円）
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
※
FY15
：
Wizlearn
と
iStudy
の買収あり
FY15 FY16 FY17 FY18 (予想)
人件費 のれん
償却費 政策費-50
その他経費
-121
償却費
Gate
-140
MTG4
-100
償却費 （百万円）
（百万円）
売上高に占める固定原価・販管費計の比率
販管費
固定原価（仕入以外）
変動原価（仕入）
連結従業員数
500
人
→
450
人
(FY16末) (FY17末)
製造費 外注費
他
1.
構造改革まとめ
＜開発投資額の推移＞
12 © 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
475
851
1,074
1,922
1,188
953
※
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
FY13
FY14
FY15
FY16
FY17
FY18
(
計画
)
ソフトウェア開発投資額の推移
（無形固定資産の取得による支出）
（百万円）
FY16
：中国自動車メーカー向けサービス開発が特殊要因としてあり
※
13
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
14
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
＜連結
P/L
＞
（百万円）
FY2016
FY2017
FY2018
実績
(11/14期初予想
修正予想)実績
通期予想
売上高
7,239
7,756
(6,926)
6,638
7,101
売上原価
3,616
4,158
3,708
3,703
売上総利益
3,623
3,598
2,929
3,397
販管費
3,587
3,551
3,480
3,009
営業利益
36
46
(△294)
△
550
387
経常利益
△
197
40
△
567
347
特別損失
214
482
2,509
-純利益
△
527
△
539
△
3,035
158
※純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益 © 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
構造改革により損益分岐点を下げ、利益の出る体質に
15
FY16
→
FY17
増減説明
・日本のクラウドは
10%
成長、オンプレミスはパイオニアＶＣの大型案件の反動減
・アプライアンスはテレキューブの投入により増加、電子黒板横ばい
・中国は自動車メーカ向けサービス再開遅延と地方政府への販売の遅れにより、大幅減少
・シンガポールの
Wizlearn
は企業向けが成長し予想を大きく上回り成長
（百万円）通期
クラウド
オンプレミス
アプライアンス
その他
合計
FY16
FY17
FY16
FY17
FY16
FY17
FY16
FY17
FY16
FY17
日本
3,193
3,515
639
464
959
1,008
607
513
5,400
5,500
海外
1,767
1,081
23
5
2
1
47
49
1,839
1,137
(
中国
)
802
12
13
0
-
-
9
3
824
15
(Wizlearn)
848
916
-
-
-
-
25
36
874
952
合計
4,960
4,596
662
469
961
1,009
654
562
7,239
6,638
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
＜販売形態別×地域別売上高＞
16
（百万円）
通期
クラウド
オンプレミス
アプライアンス
その他
合計
FY17
FY18
FY17
FY18
FY17
FY18
FY17
FY18
FY17
FY18
日本
3,515
4,003
464
489
1,008
861
513
380
5,500
5,734
海外
1,081
1,176
5
148
1
2
49
39
1,137
1,366
(
中国
)
12
100
0
92
-
-
3
-
15
192
(Wizlearn)
916
917
-
-
-
-
36
36
952
954
合計
4,596
5,179
469
637
1,009
863
562
420
6,638
7,101
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
＜販売形態別×地域別売上高＞
FY17
→
FY18
増減説明
・原則として足下の実績を元にした成長を織り込む（クラウド積み上げペース等）
・日本におけるクラウドは製薬企業向けオンラインセミナー、働き方改革が寄与し成長
・アプライアンスは電子黒板等で
7
割弱を想定（大幅減）、他テレキューブと
Box
の販売
・中国は自動車メーカ向けの再開や昨年末から期ズレした地方政府案件受注を見込む
17
（百万円）
2016
年
12
月
31
日
2017
年
12
月
31
日
増減
流動資産
（うち 現金及び預金）
3,845
(1,999)
5,212
(3,384)
1,367
(1,384)
固定資産
（うち ソフトウエア） （うち のれん）
6,657
(3,266)
(2,126)
5,878
(2,786)
(1,263)
△
778
(
△
479)
(
△
863)
総資産
10,502
11,091
588
流動負債
(うち 短期借入金、1年内返済の長期借入金)
3,342
(1,908)
4,289
(2,334)
946
(426)
固定負債
3,180
2,587
△
592
純資産
3,979
4,213
233
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
＜連結
BS
＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
グループ全体で約
32
億円の増資により現預金、純資産、総資産が増加
18
2. FY2017
決算 及び
FY2018
予想
＜連結
CF
計算書＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
（百万円）
FY2016
FY2017
営業活動
CF
1,300
870
投資活動
CF
△
2,142
△
2,423
財務活動
CF
867
2,870
現金及び現金同等物に係る
換算差額
△
18
60
現金及び現金同等物の増減額
6
1,378
現金及び現金同等物の期末残高
1,999
3,378
FY17
は、売上高のほぼ全額が粗利となる中国の自動車メーカー向けのサービス
が再開できなかったことにより、営業活動ＣＦが減少
FY18
は、増収及び固定費削減による事業収益力の向上と開発投資抑制により
19
3.
成長戦略
20
3.
成長戦略 ＜中長期＞
中国
シンガポール
タイ
インドネシア
マレーシア
台湾
インド
＜働き方改革＞
＜社会課題解決＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
アジアナンバーワンのビジュアルコミュニケーションプラットフォーム
21
3.
成長戦略 ＜働き方改革市場に集中＞
数字は連結調整前
働き方改革
教育
ICT
化
・遠隔教育
フィンテック
遠隔医療
自律型ロボット
・その他
海外
社会課題解決
日本
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
売上高（分野別）
FY2015
FY2016
FY2017
分野別の主なサービス利用シーン
働き方改革：社内外会議、社内研修、説明会、講演会、遠隔営業、アイスタディのLMS・研修 教育ICT化・遠隔教育：パイオニアVCの電子黒板
フィンテック：金融商品の契約、接客 遠隔医療：遠隔医療、リモートディテーリング
自律型ロボット・その他：ロボティクス関連、その他etc.
（百万円）
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
22
3.
成長戦略 ＜テレワークの意義・効果＞
テレワークとは、
ICT
（情報通信技術）を活用した、場所や時間にとらわれない柔軟な働き方
＜意義・効果＞
・少子高齢化対策の推進
・ワーク・ライフ・バランスの実現
・有能・多様な人材の確保、生産性の向上
・環境負荷軽減
・営業効率の向上・顧客満足度の向上
・地域活性化の推進
・非常災害時の事業継続
・コスト削減
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
日本におけるテレワークの普及拡大が本格化
「世界最先端
IT
国家創造」宣言
KPI
（重要業績評価指標）
（
2020
年まで）
①「テレワーク導入企業数」
3
倍
（
2012
年度比
11.5
％
→
34.5
％）
②「雇用型在宅型テレワーカー数」
2
倍以上
（
2016
年度比
7.7
％
→
15.4
％）
出典：首相官邸ホームページ
23
3.
成長戦略 ＜テレワークの意義・効果＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
ユニークなソリューション
（競合少ない）
ウェブ会議市場
（競争激化）
国内シェア
No.1
テレキューブや
会議以外の利用シーン提案で差別化
ブイキューブの市場ポジションと方向性
レッドオーシャンのウェブ会議市場で戦いつつ、
24
3.
成長戦略 ＜取り組み分野＞
＜分野別の社会課題認識＞
働き方改革：テレワークを通じた生産性の向上、働ける人の拡大、地域格差軽減
教育
ICT
化・遠隔授業：教育の質の向上、教師の負担・不足軽減
フィンテック：金融機関の働き方改革、利用者の利便性向上
遠隔診療：医師や患者の負担軽減
その他：対面原則の遠隔対面可による利便性向上
海外
移動にまつわる課題
×
経済成長の基盤である医療と教育
息の長い取り組み
ブイキューブ事業の社会的な価値を、国連総会で採択された
2030
年までの
持続可能な開発目標
SDGs (Sustainable Development Goals)
の枠組みで紹介
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
25
3.
成長戦略 ＜
SDGs
への取り組み＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
ビジュアルコミュニケーションにより、全ての人が教育、雇用、医療
など社会へのアクセスを獲得。個々の事情に合わせた多様な働き方を
推進し、性別や地域の格差なくキャリアを継続、貧困を防ぐ
患者と医師との遠隔コミュニケーションを実現する仕組みを構築、
離島における周産期の母体保護、健康寿命の増進などに貢献
少子化により学校の統廃合が進む中、先生の確保や教育機会に生じる
地域格差を緩和、遠隔授業により先生たちの働き方改革にも
移動による負担を軽減し、働きやすく住みやすい社会の実現に貢献
災害時にも出社することなく会議を招集し、対策を検討できる
また、ドローンを使った被害状況の遠隔での把握、緊急医療品の搬送
無駄な移動を減らすことで、移動に伴う
CO
2
の削減に貢献
テレキューブの展開をコンソーシアムを通じてオープンイノベーショ
ンを通じてパートナーと展開。
その他、得意分野に特化して、他のサービスとの連携を拡大
26
3.
成長戦略 ＜事例：働き方改革＞
2017
年
8
月
1
日、新商品「テレキューブ」発表（特許出願中）。
10
月発売。
FY17
販売実績：
12
台（
10-12
月）
消防法の問題で、納品ができないケースが多発
FY18
販売予定：最低
60
台
（現在の予算に織り込み）
2018
年
1
月、消防法上のハードルを概ねクリア 普及へ向けて前進
引き合いの多い場所：企業、病院、シェアオフィス、サービスオフィス、商業施設
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
テレキューブの普及は
多くの社会課題の解決につながる
テレワークをする場所がないという課題から誕生
27
3.
成長戦略 ＜事例：遠隔授業＞
人口減少（少子高齢化）社会における
ICT
を活用した教育の質の向上
・
2018
年
1
月、岐阜県郡上市と加茂郡白川町は全ての小中学校をつなぐ
Web
会議システムを導入完了（白川町は全公民館へも導入完了）
・開通式では小中学校、教育委員会や市役所、公民館など
50
拠点を繋ぐ
・遠隔地の距離的・時間的な制約を克服する一助となる
-
子供たちの顔の見える交流
-
先生や職員の方々の働き方改革
28
FY2017
の取り組みと現状
・構造改革のコスト削減部分
（開発投資の削減、販管費の削減、国内外の資産整理）
・顧客満足度の向上と解約率の低減（
V-CUBE
ミーティング４から５への切替等）
・テレキューブ発表
FY2018
の取り組み
・売上高伸長と利益確保に取り組む
・日本の働き方改革に軸足を置いた取り組み
・利用シーンの提案に重点をおいた営業活動と代理店販売の両輪で
→
以上の取り組みを継続することで、持続的に成長していく
3.
成長戦略 ＜
FY2018
の取り組み＞
29
3.
成長戦略 ＜
2020
年のイメージ＞
© 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
10.9%
11%
以上
-13.0%
-8.0%
-3.0%
2.0%
7.0%
12.0%
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
FY13
FY14
FY15
FY16
FY17
FY18
FY20
売上高
営業利益率
（百万円）
2020
年、
売上高
80
億円超、上場来最高の営業利益率
(11%
以上
)
を目指す
今回の構造改革による実現見込。更なる成長の為の成長戦略への取組を行っていく
30
Appendix
主要通貨の為替レート
31 © 2018 V- cube, Inc. All Rights Reserved.
FY16
FY17
FY18
（円）
期中平均
(
実績
)
期末日
(
実績
)
(
期初想定
通期
)
期中平均
(
実績
)
期末日
(
実績
)
(
通期
想定
)
US$
108.71
116.53
102.00
112.19
113.05
112.00
S$
79.19
80.62
75.00
81.26
84.51
80.00
会社概要（
2017
年
12
月
31
日現在）
32
会社名
株式会社ブイキューブ
設立
創業
1998
年
10
月
16
日
決算期
12
月
資本金
34
億
37
百万円
代表
間下 直晃（ました なおあき）代表取締役社長
高田 雅也（たかだ まさや） 代表取締役副社長
上場市場
東京証券取引所市場第一部（
3681
）
役員数・従業員数
役員
21
名・従業員
450
名（連結）
グループ会社
本社
1
社、関係会社
7
社、その他グループ会社
2
社
（国内
3
社、国外
7
社）
ビジュアルコミュニケーションで世界を変えるプラットフォーム企業
単体
,
249
関係会
社
,
201
グループの状況
33
グローバル展開を推進する、技術力と営業力を有する
VC
サービス会社
連結従業員数：
450
名（うち単体
249
名）
※
2017
年
12
月
31
日現在
日本
,
275
シンガ
ポー
ル
,
145
その
他
, 30
技術
,
224
営業･
マーケ
ティン
グ
,
164
管理
,
62
連結・単体別
国内・海外別
職種別
本社含むグループ会社数：
10
社（国内
3
、海外
7
）
※
2018
年
2
月
1
日現在
オフィス数：９か所（国内５、海外４）
※
2018
年
2
月
1
日現在
データセンタ展開国数：
10
か国
※
2018
年
2
月
1
日現在
（
日本、中国、シンガポール、インドネシア、タイ、インド、アメリカ、オランダ、オーストラリア、ブラジル
）
マネジメントチーム（
2017
年
12
月
31
日現在）
34
代表取締役社長
CEO
間下 直晃
1977年 東京生まれ 1998年 当社設立
2000年 慶應義塾大学理工学部卒業 2002年 慶應義塾大学大学院修了 2003年 V-cube USA, Inc. 設立 2009年 V-cube Malaysia 設立 2012年 V-cube@Singapore設立 2012年 P.T. V-cube Indonesia 設立 2015年 ブイキューブロボティクス設立
代表取締役副社長
COO
高田 雅也
2001年 ㈱ブイキューブインターネット
取締役就任
2002年 慶應義塾大学大学院修了 2006年 当社取締役副社長就任 2013年 当社代表取締役副社長就任
取締役
CRO (Chief Revenue Officer)
水谷 潤
2006年 当社入社（新卒一期生） 2009年 営業本部グループマネージャー 2012年 営業本部副本部長就任
2014年 カスタマーエクスペリエンス長兼任 2015年 営業本部本部長就任
2016年 当社取締役就任（営業担当）
取締役
CTO
亀﨑 洋介
2002年 ㈱ブイキューブインターネット入社 2003年 Web会議の原型を開発
2007年 当社執行役員就任
2012年 当社取締役就任（技術担当）
取締役
CFO
大川 成儀
1982年 パイオニア（株）入社 2008年 当社入社
2009年 当社執行役員就任
2014年 当社取締役就任（ファイナンス担当）
マネジメントチーム（
2017
年
12
月
31
日現在）
35
経験豊かで強力な社外取締役によるコーポレートガバナンス
社外取締役
村上 憲郎
㈱村上憲郎事務所 代表取締役 元Google,Inc.副社長
兼 グーグル㈱ 代表取締役社長
顧問
小宮山 宏
㈱三菱総合研究所理事長 元東京大学総長
社外取締役
西村 憲一
㈱ミライト 相談役（元代表取締役） 元㈱NTTネオメイト 代表取締役社長
ありがとうございました。
36
アジアナンバーワンの
本資料の取扱について
37
